上周(7月22日至7月26日),銀行板塊出現較大調整,中證銀行指數創下年內最大周跌幅股票配資官網,引發市場廣泛關注。
今年以來,銀行股等紅利資產是公募基金重要的配置方向。多位基金業內人士指出,在LPR下調、銀行存款端利率下調預期落地后,銀行股出現短期震蕩。不過,鑒于銀行板塊高股息特征有底層邏輯支撐,中長期看仍有較高的投資價值。
中證銀行指數
創年內最大周跌幅
上周,銀行板塊出現較大震蕩。從中證銀行指數表現來看,周跌幅達3.11%,創年內最大周跌幅。
7月22日,央行宣布將一年期、五年期以上LPR下調10個基點,分別降至3.35%、3.85%;同時,將公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.80%調整為1.70%。7月25日,國有六大行集體調整人民幣存款利率。7月26日,招商銀行、平安銀行跟進下調存款利率。
“近期銀行股大幅震蕩是由資金面的波動和對銀行資產質量預期的變化共同造成的?!泵裆鱼y基金基金經理鄧凱成分析,由于公募和北向資金調倉較為靈活,隨著科技板塊主題行情出現,對銀行板塊有一定的抽水效應。上周LPR下調,對房地產行業整體利好,市場對于銀行資產質量的擔憂有所緩解,因此,短暫震蕩后銀行股價又有所回升。
“上市銀行撥備覆蓋率較高,抵御風險能力較強,未來資產質量預計整體保持穩健?!编噭P成稱。
二季度基金持續增配銀行股
今年上半年,銀行股表現突出,已披露的二季報顯示,以銀行為代表的紅利資產仍是公募基金重要配置方向。
東方證券研報數據顯示,截至今年二季度末,主動偏股型基金重倉銀行板塊44.61億股,環比增持1.76億股;重倉市值占比為2.77%,環比回升0.31個百分點。被動型基金重倉銀行板塊58.04億股,環比增持4.42億股;重倉市值占比為8.81%,環比提升1.29個百分點,位居近年高位。
國聯基金認為,公募基金持續增配銀行股,在一定程度上體現了市場對銀行股分紅能力的認可。此外,地產政策的放松以及對銀行凈息差下行斜率放緩的預期,也為銀行股提供了支撐。
鄧凱成表示,公募基金增加銀行股配置倉位,是基于高股息率、低投資風險偏好、宏觀經濟預期和銀行資產質量轉好等多方面因素的綜合考量。第一,從股息率來看,銀行板塊目前股息率為5.2%,在市場各個板塊中位居前列,7月份LPR再次調降,在低利率與“資產荒”的背景下,股息率較高的銀行板塊吸引力進一步提升。第二,從投資風險偏好來看,由于年初以來市場表現不佳,?為了降低風險,?基金加倉防守效應更強的銀行板塊。第三,市場對于影響銀行資產質量的風險因素的擔憂緩解,有利于銀行股價表現和公募基金的增配。
紅利資產仍具較高投資價值
事實上,銀行股等紅利資產是公募基金重要的配置方向。不少基金經理認為,紅利資產仍具較高投資價值。
宏利市值優選混合基金經理莊騰飛表示,6月以來,A股市場波動明顯,包括紡織服裝、食品飲料、鋼鐵、煤炭等與國內經濟相關度高的紅利品種出現調整。進入7月份,隨著海外政治環境不確定性增加,大宗商品波動加大,油氣板塊和有色資源品出現了一定程度的回撤,消化了前期過高的超額收益。
“經過近期的回調,中證紅利指數整體收益已經回歸到歷史均值水平和年度季節性水平,我們可以在紅利板塊內尋找相對低估細分領域的投資機會?!鼻f騰飛指出,從國際估值比較、核心高分紅品種的股息率與長期國債收益率的比較等角度看,紅利類資產仍有長期的重估空間。
鄧凱成認為,銀行股目前仍然具有較高的配置價值。在基本面上,銀行高股息的特征有底層邏輯支撐。在資金面上,新“國九條”鼓勵中長期資金入市,除了基金產品,保險和理財資金也有配置高股息資產的需求。風險方面,在息差收窄、信貸需求較弱、零售消費貸款不良新增開始低位拐頭等多重因素作用下,部分中小銀行的營收可能面臨一定壓力,需要進一步關注。
國聯基金指出,銀行股更適宜長期持有,短期波動不應影響投資決策。投資者需要注意宏觀經濟波動、政策調整不確定性、市場競爭加劇等可能對銀行股業績產生的潛在影響,此外,還要關注個別銀行的具體經營情況和潛在風險事件。
莊騰飛也表示,未來三至五年,紅利資產仍具備提供穩定低波的中低收益的能力。同時,紅利資產的收益積累是需要時間的股票配資官網,尤其是那些具備全球定價能力、有實物資產屬性的周期紅利方向是長周期的更優選擇,投資者可以利用閑置資金進行中長期定投,進而分享長期收益。
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